Részvénypiacok havi beszámolója

2026. június

Hazai és közép-kelet-európai részvénypiac

Júniusban tovább emelkedtek a közép-kelet-európai részvénypiacok, bár az egyes országok teljesítménye között jelentős különbségek mutatkoztak. A lengyel WIG20 index 1%-ot csökkent, miközben a román BET több mint 10%-kal emelkedett, ezzel a régió legjobban teljesítő piacává vált. Az osztrák ATX 6%-kal, a magyar BUX 3,9%-kal, a cseh PX pedig 1,7%-kal került feljebb. A román felülteljesítés mögött elsősorban a lakossági és nyugdíjpénztári kereslet élénkülése állhatott. Ausztriában a bankszektor támogatta a piacot: a Raiffeisen és az Erste Bank egyaránt 13% feletti emelkedést ért el, miközben az AT&S közel 50%-kal drágult. Magyarországon az OTP 10,5%-os erősödéssel vezette a piacot, míg a MOL és a Richter enyhe korrekciót mutatott. A lengyel részvényeket az olajár csökkenése, valamint több nagyvállalat gyengébb teljesítménye fékezte. Eközben az inflációs félelmek tovább enyhültek: Lengyelországban 2,5%-ra, Magyarországon pedig 1,8%-ra lassult az infláció. Az MNB 25 bázisponttal kamatot vágott, míg a cseh jegybank 25 bázispontos emelés mellett döntött.

Globális feltörekvő részvénypiacok

Júniusban a feltörekvő részvénypiacok összességében vegyes teljesítményt nyújtottak. Az AI-hoz kapcsolódó technológiai vállalatok továbbra is támogatták a hangulatot, azonban a korábbi jelentős emelkedést követően nőtt a volatilitás, így az MSCI Emerging Markets index dollárban 1,4%-kal csökkent. A forint gyengülése miatt ugyanakkor hazai befektetői szemmel még így is 0,8%-os emelkedés adódott. A geopolitikai környezet kedvezőbbé vált: az Egyesült Államok és Irán meghosszabbította a tűzszünetet, miközben helyreállt a hajóforgalom a Hormuzi-szoroson, ami jelentősen mérsékelte az energiapiaci kockázatokat. Ennek hatására az olajár közel 19%-kal esett vissza. A piacokat ugyanakkor fékezte az új Fed-elnök, Kevin Warsh szigorú hangvétele, amely a dollár erősödését eredményezte. Regionálisan továbbra is a technológiai piacok teljesítettek jól: Tajvan 4,1%-kal, Dél-Korea 2,9%-kal emelkedett. India 4%-os pluszban zárt, míg Kína továbbra is gyenge maradt (-5%). Az indonéz piac 7,1%-ot esett, a török részvények viszont az alacsonyabb olajáraknak köszönhetően 3,5%-os emelkedést mutattak.

Fejlett részvénypiacok

Európában a vállalati beruházások továbbra is erősek, elsősorban az AI, az energetikai átállás, az infrastruktúra és a védelmi fejlesztések támogatják őket. Ugyanakkor a részvénypiacot a lassuló növekedés, a magas energiaárak és kamatok, valamint a gyengébb technológiai kitettség hátráltatja. A közel-keleti feszültségek enyhülése és az inflációs várakozások csökkenése mérsékelheti a vállalati marzsokra nehezedő nyomást, de a profitabilitás továbbra is kulcskérdés marad. Amerikában az S&P 500 emelkedését elsősorban a rekordközeli vállalati nyereségesség és az AI-hoz kapcsolódó eredményvárakozások hajtják. A technológiai cégek és a chipgyártók jelenleg kiemelkedően profitálnak az AI-beruházási hullámból, de a piac jövője egyre inkább attól függ, hogy ezek a hatalmas beruházások milyen megtérülést hoznak. A részvénypiacot továbbra is erős fundamentumok támogatják, de a következő évek fő kérdése az AI által teremtett profit fenntarthatósága lesz.Az időszak folyamán a legjobban teljesítő szektorok az egészégügyi, ipari és pénzügyi szektorok voltak, míg a leggyengébb teljesítményt az technológia, energia és kommunikációs szektor részvényei nyújtották.

Árupiacok havi beszámolója

2026. június

Globális árupiacok

Júniusban az árupiacokon az olajár látványos fordulata volt a meghatározó esemény. A Brent ára a hónap eleji, 100 dollár közeli szintről 70 dollárig esett, miután a piac egyre inkább az amerikai–iráni ideiglenes megállapodást és a Hormuzi-szoros forgalmának helyreállását árazta. Ez jelentősen mérsékelte a tartós kínálati sokk kockázatát, miközben a gyengébb kínai olajimport és az IEA lefelé módosított keresleti előrejelzése is nyomást gyakorolt az árakra. A gázpiacon ezzel szemben továbbra is érzékeny maradt a helyzet, főként az LNG-szállítási útvonalak és az amerikai készletadatok miatt. A nemesfémek korrigáltak, miután az erősebb amerikai munkaerőpiaci adatok hozamemelkedést és Fed-szigorítási várakozásokat váltottak ki, bár az aranyat továbbra is támogathatják a jegybanki vásárlások és a geopolitikai kockázatok. A réz fundamentális képe kedvező maradt az AI-adatközpontok, hálózatfejlesztések és megújuló beruházások miatt, de a dollárerősödés és a kínai keresleti aggodalmak fékezték az árfolyamot. A mezőgazdasági termékeknél a kukorica gyengült leginkább a magasabb készlet- és vetésterület-becslések miatt, míg a kakaó és a kávé árát időjárási és kínálati kockázatok támogatták.